【隔夜铜、铝市场行情波动】隔夜 LME 铜冲高回落，下跌 1.45%至 8588 美元/吨；SHFE 铜主力下跌 1.25%至 72520 元/吨，国内现货进口窗口打开。宏观方面，市场聚焦贸易冲突升级，美关税阴影下海外金融市场巨震，美股冲高大幅回落，带动市场情绪转弱。库存方面，LME 铜库存增加 3225 吨至 213450 吨；SHFE 铜下降 8056 吨至 108768 吨；BC 铜下降 405 吨至 22553 吨。需求方面，铜价回落，下游开工和订单均有提振，预计下游存在积极补库动作。美对等关税落地，铜价大幅回调，目前美铜伦铜价差回落至 500 美元/吨附近。建议 70000 - 73000 元/吨之间逐步布局多单，止损位 68000 - 70000 元/吨，关注美股及 LME 铜非亚洲盘走势。氧化铝震荡偏弱，隔夜 AO2505 收于 2743 元/吨，跌幅 1.19%，持仓减仓 734 手至 16.08 万手。沪铝震荡偏弱，隔夜 AL2505 收于 19520 元/吨，跌幅 1.11%。持仓减仓 1815 手至 15.04 万手。现货方面，SMM 氧化铝价格继续回调至 2950 元/吨。铝锭现货升水收至 40 元/吨，佛山 A00 报价回跌至 19780 元/吨，对无锡 A00 贴水 70 元/吨。国内以旧换新政策发力效果明显，4 月国网订单将进入集中出货期，多板块需求全面启动，铝价逐步回归基本面逻辑。
