蚂蚁财富正在冲击香港券商牌照。
4月25日晚，耀才证券(1428.HK）发布公告称，上海云进信息技术有限公司（下称上海云进）通过旗下子公司，以每股3.28港元的价格向耀才证券发起要约收购。
上海云进是由蚂蚁科技集团股份有限公司（蚂蚁集团）全资控股，其持有各种投资，包括全资子公司蚂蚁财富。据公告，买卖双方已于4月25日签订协议，交易股份约8.58亿股，占已发行股份总数的约50.55%，交易总现金为28.14亿港元。
本次收购，对于蚂蚁财富而言意义非凡，或加速其金融科技布局与香港市场整合。“此次收购是蚂蚁财富深化金融科技布局的关键一步，通过控股香港本土券商实现牌照获取与市场渗透。”东吴证券在研报中称。
市场对于本次收购反应热烈。4月28日，停牌多日的耀才证券迎来复牌，股价开盘上涨53.44 %，此前一个交易日，其股价已上涨9.32%。
30年老牌券商要易主
耀才证券在香港一众券商中，实力相对突出。
据捷利金融云数据，以年度交易量来看，2024年耀才证券在554家券商中排名22位，其2024年成交总额为3186亿港元，占港股大市总成交额的0.99%。
耀才证券于1995年在香港创立，2010年香港主板上市，是一家成立近30年的香港本土券商，其实际控制人为创始人叶茂林。耀才证券此次售出的股份，正是来自耀才证券创始人叶茂林。据公告，本次的卖方是叶茂林控制的新长明控股有限公司，这意味着耀才证券将易主。
值得一提的是，耀才证券早前也曾得到香港富豪郑裕彤家族大幅入股。2014年1月，耀才证券获郑裕彤家族旗下的周大福代理人有限公司（下称周大福）入股，当时周大福持有耀才证券经已发行股本的8.92%，成为耀才证券第二大股东。不过2015年前后，周大福疑似清仓了耀才证券。目前在耀才证券大股东行列，已不见周大福身影。
不过，近年来香港券商市场竞争激烈。“香港的证券经纪行业深陷收入下降及利润率恶化的困境。与此同时，业界亦面临日趋激烈的竞争，经纪商总数超过500家，及新经纪商透过自行申请牌照或收购现有经纪商不断涌入市场。”耀才证券在公告中称。
另外，近年来耀才证券的业绩波动起伏较大。据Wind统计，2022财年—2024财年，耀才证券净利润分别为5.62亿港元、6.21亿港元及5.59亿港元，同比变动幅度分别为-20.17%、10.49%及-9.98%。
此番收购，蚂蚁财富或更多出于战略方面的考量。
耀才证券作为成立于1995年的香港老牌本土券商，在香港目前有客户总数接近 58 万户，客户资产接近 605 亿元港币，其拥有多个香港证监会业务牌照，涵盖证券交易、期货合约咨询、资产管理等多个领域。
蚂蚁财富则是蚂蚁集团旗下互联网理财平台，与约 150 家资管机构合作，其平台提供包括余额宝（货币基金）、债券基金、股票型基金、指数基金、黄金ETF等在内的多元化理财产品。
在业内人士看来，二者能产生较大协同效应。
“蚂蚁财富入股耀才证券，可与耀才的证券业务形成交叉销售。在国际化扩张上，可通过控股香港券商，完善全球金融服务网络。可借助耀才的牌照与客户资源，推动数字化转型，强化科技 +财富管理战略。” 东吴证券研报表示。
汇生国际资本总裁黄立冲告诉时代财经，近年来，随着内地投资者对全球资产配置需求增长，蚂蚁财富与耀才证券的合作，可以将其内地的潜在南下客户引流至耀才证券的平台，扩大耀才的客户基础，同时为南下资金提供更便捷的投资渠道。“尤其是在跨境金融服务领域。两者也存在合作的可能性。”他补充道。
黄立冲表示，二者的产品与市场互补。蚂蚁财富可以通过耀才证券的平台为南下资金提供更多元化的投资产品，如港股、美股、ETF等，满足客户的多样化需求。
或与腾讯系券商短兵相见
蚂蚁财富入主耀才证券后，或让香港券商竞争格局生变。
4月25日，耀才证券被收购的消息传出后，在香港市场实力强劲的腾讯系互联网券商—富途控股（NASDAQ: FUTU）股价收盘下跌6.43%，其盘中跌幅一度超8%。一名股民称：“腾讯系有富途证券，耀才证券将背靠阿里系，改头换面之后，大可和富途证券两强鼎立。”
香港券商市场，参与者众多，尚未形成明显的寡头格局。时代财经注意到，据捷利金融云数据，香港市场554家券商中，2024年年成交金额排名前三的券商分别为中投信息、创盈服务、ABN，其占大市成交额分别仅为11.6%、7.6%、5.9%。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜进一步对时代财经解释称，香港券商市场目前呈现出传统券商与互联网券商分化的格局。传统券商主要依赖线下渠道和传统金融服务，而互联网券商则通过数字化平台和技术创新吸引客户。凭借技术创新以及良好用户体验，富途证券近年来成为互联网券商中的第一梯队。
值得关注的是，富途证券身上“腾讯”基因浓厚，据其母公司富途控股公告相关文件显示，截至2025年3月31日，富途控股创始人、CEO李华持股为36.3%、腾讯则持股20.4%。此外李华则是腾讯的18号员工，他离开腾讯后创办富途证券。
自2012年成立以来，富途证券快速发展，2019 年 富途证券母公司富途控股在纳斯达克上市。其现已发展为香港最大的零售券商，据捷利金融云数据，2024年12月富途证券香港月成交金额排名第四位，市占率3.75%。
在行业人士看来，耀才证券背靠蚂蚁后，或对腾讯系券商——富途证券产生冲击。
“通过整合蚂蚁国际的海外客户资源和支付宝的用户基础，耀才证券有望进一步巩固其在港股市场的竞争优势，甚至可能提升其市场份额。这将对富途证券的市场份额构成一定威胁。”柏文喜称。
耀才证券也在公告中明确称，（未来）更多的资金将重新投入业务，以加强其技术基础设施。耀才证券过去专注于透过派发股息回馈股东，（接下来）希望加速未来增长。这也意味着，耀才证券这家通过低佣金策略占据港股市场份额的老牌本土券商，未来将向互联网券商发起冲击。
柏文喜表示，“蚂蚁集团在金融科技领域拥有强大的技术实力，如智能投顾、大数据风控等。通过收购耀才证券，蚂蚁的技术能力将快速渗透到香港市场，这可能会对富途证券的技术优势形成挑战。”
本文来自微信公众号 “时代财经APP”（ID：tf-app），作者：周梦梅，36氪经授权发布。
